В нескольких словах
Тони Ким из BlackRock заявляет, что стоимость инфраструктуры для искусственного интеллекта взлетела до небес: "фабрики ИИ" обходятся в 50 раз дороже старых дата-центров. Этот фактор запускает глобальную инвестиционную гонку, перекраивает рынок и создает новые возможности и угрозы для технологических гигантов, при этом ключевым ресурсом становится доступ к дешевой энергии.
"Великолепная семерка" уже несколько лет доминирует на Уолл-стрит, но эпоха искусственного интеллекта несет с собой "созидательное разрушение" в невиданных ранее масштабах. Такое предупреждение сделал Тони Ким, руководитель команды фундаментальных акций в BlackRock, крупнейшей в мире компании по управлению активами. Этот переворот может укрепить позиции одних цифровых гигантов, но сместить других.
По мнению Кима, эйфория на рынках вокруг ИИ оправдана, несмотря на глобальные вызовы. "С тех пор как ИИ по-настоящему взлетел в 2022 году, мы пережили войны, инфляцию, рост процентных ставок... Единственной константой оставалась динамика ИИ. Она не замедлилась. Поэтому я не думаю, что мы находимся в пузыре — оценки оправданы, и эта тенденция сохранится надолго", — отметил он.
Чтобы рационально ориентироваться в этом меняющемся ландшафте, Ким предлагает рассматривать технологический стек ИИ как трехуровневую систему:
1. Физическая инфраструктура: Это "фабрики" для вычислений, аналогичные заводам промышленной революции. Они требуют земли, энергии и зданий, заполненных чипами (центры обработки данных). Темпы расходов на этом уровне беспрецедентны: 500 миллиардов долларов только на 2025 год. Позволить себе такие капиталоемкие инвестиции могут лишь крупнейшие игроки. "Стоимость таких ИИ-фабрик в 50 раз выше, чем у старых дата-центров, и может достигать 50 миллиардов долларов за один объект", — подчеркивает Ким.
2. Уровень интеллекта: Здесь создаются большие языковые модели и данные. Компании вроде OpenAI и Google используют огромные вычислительные ресурсы для их обучения. Это также требует колоссальных капиталовложений, и в мире насчитывается менее 10 ключевых игроков.
3. Уровень приложений: На этом уровне наблюдается "кембрийский взрыв" ИИ-сервисов для здравоохранения, финансов, юриспруденции и других отраслей. Тысячи компаний создают инструменты на основе моделей. Барьеры для входа здесь ниже, конкуренция жестче, а потребность в капитале значительно меньше.
Ким считает, что одна из "киллер-фич" ИИ — его способность писать код, что может привести к появлению "единорогов", созданных одним человеком. По его прогнозам, через год-два ИИ может превзойти человека в программировании.
Говоря о глобальной конкуренции, эксперт отметил, что у Европы, и в частности у Франции с ее атомной энергетикой, есть уникальное преимущество в виде доступа к чистой и дешевой энергии — критически важном ресурсе для энергоемких ИИ-вычислений. "США не строят новых АЭС. Китай строит, но не имеет доступа к передовым чипам. У Франции есть и станции, и таланты", — пояснил он.
В заключение Ким отметил, что ИИ кардинально меняет инвестиционный ландшафт. "Великолепная семерка" доминировала последние 10 лет, но новые звезды ИИ могут свергнуть их. "Мы возвращаемся к основам: новые игроки атакуют старых. Искусственный интеллект приносит больше созидательного разрушения, чем любая предыдущая эпоха", — подытожил он.
