Рынки развивающихся стран демонстрируют впечатляющий подъем, ознаменовав свое триумфальное возвращение на мировую арену. Это происходит на фоне улучшения макроэкономических и бюджетных показателей, что привлекает управляющих фондами и стимулирует значительные инвестиции.

Индекс MSCI Emerging Markets с начала года вырос на 28% в долларовом выражении (на 11% в евро), опередив индекс MSCI World, который показал рост на 17% в долларах (на 7% в евро). Лидерами этого отскока стали китайский рынок (+30% в местной валюте) и Южная Корея (+65%). Эксперты полагают, что этот импульс может распространиться и на другие ключевые страны развивающегося мира, такие как Индия, Мексика и Бразилия.

Мэтью Какино, директор по исследованиям акций в Европе и Азии в Morningstar, отмечает, что «с момента избрания Дональда Трампа и роста опасений по поводу доллара инвесторы активно ищут возможности для диверсификации за пределами США». Учитывая, что управляющие фондами, ориентированные на глобальные рынки, по-прежнему недоэкспонированы в развивающихся странах (их ассигнования составляют всего 5,5% по сравнению с 10-11% в индексе MSCI World), потенциал для дальнейшего мощного движения остается значительным.

Бруно Ванье, президент Gemway, специализированной компании по управлению активами на развивающихся рынках, подчеркивает: «Перевод всего 1% мировых активов в развивающиеся рынки эквивалентен притоку 400 миллиардов долларов». Интересно, что изначально этот процесс был инициирован местными инвесторами, которые репатриировали 230 миллиардов долларов в 2024 году и 62 миллиарда в текущем, а уже в сентябре к ним присоединились международные инвесторы. Фрэнсис Тан, стратег по Азии в Indosuez Wealth Management, добавляет, что эти потоки могут способствовать дальнейшему укреплению местных валют, полагая, что снижение курса доллара еще не завершено.

Китай продолжает играть ключевую роль в этом восстановлении. Жан-Мари Меркадаль, директор Syncicap AM, отмечает два основных катализатора для китайского фондового рынка: «про-бизнес разворот» политики президента Си Цзиньпина и феномен Deepseek, символизирующий бурный рост искусственного интеллекта, робототехники и электромобилей. Подобно автомобильному сектору, местные люксовые бренды уверенно занимают свои позиции. Несмотря на структурные проблемы, такие как чрезмерная ориентация экономики на экспорт, ожидается, что пятнадцатый пятилетний план будет способствовать росту внутреннего потребления, поддерживая целевой показатель роста в 5%.