В нескольких словах
Анализ первых шести месяцев гипотетического второго срока Дональда Трампа показывает, что американская экономика, несмотря на внешние признаки благополучия, страдает от растущего долга, инфляции и протекционизма. Вся политическая стратегия, направленная на авторитарную трансформацию страны, оказывается крайне уязвимой и может обрушиться из-за нарастающей социальной и экономической нестабильности.
С началом второй половины своего первого года после возвращения в Белый дом Дональд Трамп руководит американской экономикой, демонстрирующей поразительный контраст. С одной стороны, рынок труда остается динамичным (+150 000 рабочих мест в месяц, безработица на уровне 4,1%), рост ускоряется (прогноз +1% к концу 2025 года), а крупные банки во главе с JPMorgan публикуют уверенные результаты. Потребительский спрос также держится на плаву, стимулируемый недавними налоговыми мерами для домохозяйств.
Однако за этим фасадом скрываются растущие дисбалансы. Эта динамика все больше опирается на массовое использование кредитов. Инфляция снова пошла вверх (2,7% в июне), процентные ставки остаются под давлением, а таможенные пошлины, ставшие одними из самых высоких за столетие (в среднем 20%, до 50% на некоторые товары), давят на производственные издержки. Ожидается, что дефицит федерального бюджета достигнет рекордных уровней (+3,3 триллиона долларов за десять лет), а задолженность домохозяйств приближается к 18 триллионам.
Федеральная резервная система (ФРС), стремясь избежать перегрева экономики, пока отказывается от снижения ставок, к большому разочарованию администрации, надеявшейся на быстрое смягчение. Это стратегическое расхождение между Белым домом и ФРС, чей глава недавно вновь подвергся публичным угрозам увольнения, иллюстрирует внутреннее напряжение в управлении экономикой. МВФ, в свою очередь, предупреждает: сочетание устойчивой инфляции, всестороннего протекционизма и растущего бюджетного дисбаланса может заметно затормозить экономическую активность уже к концу года.
В основе стратегии администрации Трампа/Вэнса лежит "Закон о свободе и возможностях", принятый 4 июля: постоянное снижение налогов для самых богатых, создание "счетов Трампа" — не облагаемых налогом инвестиционных счетов для детей — и резкое сокращение расходов на Medicaid (около 15 миллионов человек рискуют присоединиться к более чем 30 миллионам американцев без медицинской страховки), продовольственную помощь (SNAP), образование и энергетику. Этот закон является частью четкой экономической концепции: завершить демонтаж социального государства, начатый при Рональде Рейгане, в пользу частных сбережений, стимулировать капитал и опереться на протекционизм в попытке восстановить промышленную мощь.
В краткосрочной перспективе иллюзия прочности сохраняется. Но напряжение нарастает, а пространство для маневра сужается. Более 70% создаваемых ежемесячно рабочих мест — это нестабильная, почти нерегулируемая занятость. 10- или 12-часовые рабочие дни, часто один выходной в неделю, отсутствие медицинской страховки и оплачиваемого отпуска — такова повседневная реальность значительной части американского "роста". Во многих штатах официант получает доход не от работодателя, а исключительно за счет чаевых. Недавняя мера по освобождению этих чаевых от налогов, которой громко хвастался Трамп, плохо скрывает суть: проблема не налоговая, а структурная.
Эта социальная хрупкость, прикрытая налоговыми уловками и громкими заявлениями, на самом деле является ахиллесовой пятой американской экономики. При малейшей финансовой турбулентности или более заметном замедлении мировой экономики массовые увольнения, затрагивающие десятки миллионов американцев в нестабильных empleos (более 36% активного населения), могут достичь невиданного за десятилетие уровня, ввергнув страну в новый кризис.
Вся стратегия Белого дома сегодня строится на иллюзии вновь обретенного процветания. Дональд Трамп, окруженный самыми решительными фигурами из правого радикала, пытается навязать авторитарную трансформацию федерального государства. Но если экономика не выдержит, если социальная хрупкость усугубится, весь их проект — как внутриполитический, так и геополитический — может пошатнуться.
Менее чем за шесть месяцев Соединенные Штаты стали почти неузнаваемыми, все больше напоминая Венгрию Виктора Орбана. Демократические сдержки и противовесы были методично ослаблены: урезаны прерогативы Конгресса, подчинено Министерство юстиции, закрыты федеральные агентства, проведены чистки в ФБР. СМИ находятся под давлением, меньшинства подвергаются нападкам. Верховный суд, теперь солидарный с исполнительной властью, запретил федеральным судьям блокировать президентские решения на национальном уровне.
На международной арене Трамп позиционирует себя как новый император Запада после молниеносной победы в Иране и саммита НАТО, превращенного в принудительное присягание на верность. Он стремится навязать мировой порядок, основанный на односторонних действиях, где американская мощь подавляет все.
Но все это держится на предположении, что экономическая машина выдержит. Весной торговая война, объявленная всему миру, начала беспокоить даже круги сторонников Трампа. Если экономика рухнет, весь политический проект пошатнется. Трамп может мечтать о третьем сроке и новом мировом порядке, но достаточно одного сбоя, одного "краха", чтобы все здание рухнуло, как карточный домик.
